点金股配资APP下载证监会主席赴营业部直面散户，48小时稳市力量密集出手，A股开始反转

风雨过后见彩虹。历经几日疾风骤雨般的震荡，7月21日，A股迎来久违的大幅反弹。

截至收盘，科创综指飙升8.75%，突破2000点，创业板指大涨7.05%，连续收复3500点、3600点，深证成指大涨4.81%收复14000点，上证指数也重回3800点之上，沪深两市成交额2.96万亿元，较上一个交易日放量2561亿元。全市场超3100只个股上涨，超百股涨停，市场做多情绪点燃。

这场反弹并非偶然。过去48小时，稳市力量密集出手：证监会赴营业部召开投资者座谈会定调预期，国家队真金白银入场，依托再贷款通道增持，五大险资集体发声并逆势加仓，上市公司回购与分红同步加码……多路资金合力阻断了非理性下跌。市场也从恐慌情绪中走出，完成了一次从探底到回升的绝地反击。

7月21日，A股迎来久违的大幅反弹。

疾风骤雨，多重因素引发恐慌

这轮“风雨”来得有些突兀。

回望过去的一周，可以说是A股经历的年内最惨烈交易周。7月17日，上证指数跌3.05%报3764.15点，触达今年以来最低点，同时创今年3月23日以来最大单日跌幅。与此同时，创业板指盘中一度狂泻逾8%，全市场超5000只个股收跌，近200只个股跌停。

7月13日至17日整个周内，沪指、深证成指、创业板指、科创综指跌幅分别达5.81%、8.90%、10.78%和17.46%，均创年内最大周跌幅。

7月21日，市场终于出现“深V”反转。各大指数开盘普跌，市场一度弥漫悲观情绪，然而此后形势迅速逆转。科创50指数一度上涨接近7%，收盘报涨超10%。沪指、深成指、创业板指悉数翻红。从跌跌不休到触底反弹，短短几个交易日，A股完成了一次从恐慌宣泄到信心修复的剧烈摆动。

这是上证指数7月以来的调整。

这一轮调整为何如此剧烈？多家机构研判，其本质是多重力量叠加共振的结果。

7月中旬以来，全球资本市场普遍承压。广发证券分析指出，这轮A股下跌是源于外部输入性因素，也就是“被海外带节奏”，属于情绪和资金的短期冲击，而非国内基本面或产业趋势发生了方向性逆转。

具体而言，这轮股市震荡的触发因素有三。

其一，海外先爆雷，恐慌传到了家门口。7月16日，韩国央行突然宣布，加息25个基点至2.75%，为三年半来首次。韩国市场上大量借钱炒股的资金瞬间承压——股价下跌时触发被动减仓，减仓加剧跌幅，跌幅又触发更多减仓。这一恶性循环下，超120万韩国散户账户被追缴保证金。韩国股市今年已8次熔断。这种恐慌情绪迅速跨越国界，让A股投资者也产生了避险心理，进而引发了国内的跟风抛售。

其二，是内部原因，投资者前期预期过于一致，导致交易极度拥挤。上半年，科创50指数一度狂飙超60%，TMT（科技、传媒、通信产业）板块成交占比更是超过全市场的一半。

这种“全员押注”的狂热行情，虽然推高了股价，但也让市场结构变得非常脆弱。简单来说，就是所有人都挤在同一辆车上，一旦有任何不及预期的风吹草动，极易引发争先恐后地卖票止盈，股价自然会大起大落。

其三，是地缘冲突与油价反复，叠加通胀担忧升温。华泰证券研究所也指出，美联储新任主席的鹰派言论、中东冲突推高油价等因素，共同压制了全球风险偏好。

7月以来，中东局势再度紧张，霍尔木兹海峡航运受阻，国际油价应声上涨。油价上行重新点燃了市场对美国通胀的担忧，美联储甚至可能还要加息。十年期美债收益率一度冲至2026年以来次高，股市估值也自然承压。

此外，杠杆资金（也就是借钱炒股的投资者）的撤退，也在客观上放大了A股市场的跌幅。截至7月20日，A股融资余额已连续12个交易日下降，累计净流出约1780亿元。不过值得庆幸的是，目前这波撤退大多是投资者为了控制风险而进行的“主动止损”，真正被券商“强制平仓”的情况极少。整体来看，国内杠杆资金的离场是有序且可控的，并未引发恐慌性的连环爆仓。

定海神针，“国家队”强力增持

市场遭遇疾风骤雨之际，一套稳市“组合拳”密集打出。从7月19日晚间开始，监管部门、金融机构及上市公司的动作密集到几乎按小时递进。

中国证监会的座谈会，下沉到了证券营业部。7月20日上午，证监会党委书记、主席吴清在北京到证券营业部调研并主持召开投资者座谈会，与包括大中小散各类投资者的8名代表面对面交流，就促进资本市场稳定健康发展听取意见建议。

吴清表示，广大投资者是市场之本，是资本市场最重要的参与群体。证监会将坚持一体推进资本市场防风险、强监管、促高质量发展，全力维护市场平稳运行，着力提高上市公司透明度和真实性、更好回报投资者，督促行业机构规范经营并提升投资者服务水平，不断健全投资者保护长效机制，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序，让投资者更好分享经济和资本市场高质量发展成果。

几乎是同一时间窗口，国家队真金白银入场。7月19日晚间，中国国新、中国诚通两大国有资本运营公司同步宣布增持A股，合计投入规模已超600亿元。

据统计，中国国新使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元维护市场稳定；中国诚通及所属诚通资本、诚旸投资累计增持A股资产近百亿元。

作为资本市场的定海神针，“国家队”选择在市场非理性下跌的关键时刻出手，且规模巨大、指向明确，用真金白银表达了对中国资本市场发展前景的坚定看好。

稳市场的合力不仅来自“国家队”，更来自市场内部的产业资本和长线资金。

7月20日晚间，五大险资集体发声。中国人保、中国人寿集团、中国平安、中国太保、新华保险同步公告，坚定看好资本市场长期配置价值，发挥“耐心资本”“压舱石”作用。中国人寿集团旗下国寿资产单日净买入A股及场内外基金权益类资产超100亿元；中国太保、中国平安、新华保险明确后续重点投向科技成长、新质生产力、高股息。截至2025年末五大险企合计投资资产超20万亿元，2025年分红首破千亿达1023.94亿元。

上市公司与金融机构也在用真金白银表态。据统计，近期已有超30家上市公司宣布增持回购计划，金额超百亿元。

例如，7月20日晚间，三一重工董事长向文波提议，以自有或自筹资金4亿至8亿元回购，山东高速董事长傅柏先提议1亿至2亿元回购；京东方A已于7月20日首次回购849.27万股，支付约4990万元。中国建筑、中国中车、中煤能源等“中字头”重要股东计划增持，亿纬锂能董事及高管、牧原股份亦披露或加快增持进展。

此外，上市公司通过大手笔分红，向市场注入信心。海康威视拟每10股派5.50元，中期分红达50.41亿元，高于2025年同期的36.66亿元；同花顺拟每10股派2元，合计1.51亿元，较2025年中期的0.54亿元提升近两倍；上海机场提议将2026年度中期现金分红比例提至55%左右，长川科技则推出上市以来首次中期分红。

在金融机构侧，灵均投资及主要核心人员拟出资2亿元、平方和投资拟出资1亿元自购旗下私募产品，合计3亿元，为近年最大私募自购手笔之一；华安证券、国联民生、红塔证券、中泰证券相继公告回购方案，金额多在5000万元至2亿元区间，核心目的也是为了维护股价，提振市场信心。

择优而涨，科技股强势突围

细看7月21日的触底反弹，这绝非一场“大水漫灌”式的普涨，而是一次对优质资产的“择优而涨”。

钱往何处流？“国家队”的动向给出了明确答案。

中国国新、中国诚通合计投入的超600亿元资金，并未撒胡椒面，而是精准瞄准了两类核心资产：一是关乎国家战略的国资央企，二是代表新质生产力的科创企业。从操作手法看，买入优质央国企股票、硬科技资产以及相关ETF，成为了稳市资金的重要投向。

顶层资金的指引迅速引发了市场的共振，资金抢筹意愿强烈。

万得（Wind）实时监测数据显示，资金正疯狂涌入硬科技赛道。21日，电子行业单日获得逾378亿元主力资金净流入，计算机板块紧随其后，净流入超97亿元；有色金属、通信、电力设备等行业也均获得超70亿元的净流入。

在概念板块方面，科技主线更是全面开花。 5G应用、人工智能、消费电子、芯片等板块均获得超200亿元主力资金净流入，东数西算、自主可控、光通信等板块净流入均超百亿元。

资金的集体涌入，直接引爆了ETF与个股的涨停潮。

盘中，中韩半导体ETF华泰柏瑞临近收盘强势涨停，成交额逾240亿元，创下历史新高；科创半导体ETF华夏、科创芯片ETF华宝等超80只基金涨停或涨超10%。科创50ETF华夏、创业板ETF易方达等宽基ETF，成交额均超百亿元。

个股方面，龙头股更是吸金无数。光模块“一哥”中际旭创，收涨13.2%，股价报1136.55元/股。该股成交额达513.02亿元，主力资金净流入29.33亿元。紫光股份获得逾43亿元主力资金净流入，强势封板。此外，新易盛、京东方A均获得超30亿元净流入；北方华创、九安医疗、兆易创新、中微公司、中芯国际等亦获得超10亿元净流入。

真金白银的流向清晰表明，以半导体、AI算力为代表的硬科技板块，已成为当前市场资金抢筹的绝对主线。

紫光股份获得逾43亿元主力资金净流入，强势封板。